小编看到热搜“天价离婚案落幕”，先吐槽一句：一场家庭矛盾，竟把一家上市公司的股权和治理翻了个底朝天。结果其实很直白——不仅改了股权结构，也把公司多年积累的问题暴露出来。

事实怎么走的？丽人丽妆在8月21日晚公告，实际控制人黄韬与前妻翁淑华的离婚相关股权已完成过户，黄韬持股从32.46%降到28.28%，翁淑华成为重要股东，持股约1,674.75万股，占比4.18%。按当日收盘价10.27元计算，翁淑华手里这笔股权市值约1.72亿元，比判决时增值超40%。媒体和公司公告同步放出，这场耗时四年的民事纠纷终于画上句号，但公司的经营账更难算。

经营面看得更刺眼：营收从2021年的41.55亿元骤降到2024年的17.28亿元，缩水近60%；2025年上半年又由盈转亏，预亏3,000万–4,250万元。更要命的是，欧莱雅、雪花秀、雅漾等国际头部品牌终止或变为轻运营，传统电商零售收入下滑约38%–39%。渠道结构失衡，天猫仍占2024年营收73.43%，抖音等新兴渠道仅18%。自有品牌虽然实现约140%的增速，但份额不足10%。换句话说：失去头部品牌支撑，又没把品牌和渠道两件事同时做起来，业绩自然乏力。

股权层面还有另一笔大动作：今年4月底，阿里系的杭州灏月以每股6.9元将7,038万股（约17.57%）转给新成立的北京琳琅焕彩，交易总价约4.86亿元。公告说是为满足资金需求，受让方看好公司前景入场。但琳琅焕彩成立于2025年3月，表面资本看起来不小，实操能力和过往业绩却很单薄——2024年营收只有5,036元，净利5,010元，2025年1–3月几乎没收入。难免让人怀疑：这是机构化战略投资的套现退出，还是把治理风险悄悄转手？

问题怎么来的？小编认为有三点原因。一是公司治理长期被“家务事”拖累，决策节奏和外部合作频繁受扰；二是行业集中度上升，头部品牌策略调整，中小平台承压；三是数字化转型滞后，没能从以天猫为主，迅速向抖音直播和私域等新渠道平衡，导致收入弹性变差。

丽人丽妆能怎么自救？给出四条较务实的建议：

1、重塑治理结构、增强信息披露透明度，明确大股东与管理层边界，堵住关联交易和利益输送的风险。

2、加速渠道重构，重点投入抖音、快手和私域的内容与直播能力，力争在12–18个月内把新兴渠道占比提到35%。

3、聚焦自有品牌，深耕SKU和供应链，把利润率较高的自有品牌做成核心，三年内把自有品牌营收占比推到25%。

4、寻求有实操经验的战略投资或并购，补齐资金和品牌资源短板，优先对接懂美妆供应链的合作伙伴。

结语：天价离婚案落幕了，但丽人丽妆的“业绩离婚”还没修好。短期内，股权结构调整带来的不确定性还在；中长期能否借资本和战略重新配置，把流量依赖转为品牌与渠道自驱，才是真正能否重回增长轨的关键。看热闹的网友也有话说：“这不是公司，是家庭剧场版上市公司”“我们买的是股权不是狗血剧情”。你怎么看？在中国市场越来越强调品牌与渠道自主性的今天，哪些美妆企业能抓住这一轮重构机遇？小编会继续盯着这出大戏，跟着看下去。