市场情绪正围绕三组关键数据展开博弈。

本周A股在冲高后进入震荡调整，上证指数虽然守住5日线支撑位，但机构资金已出现分化——游资持续加仓，主动型基金周三起转为净卖出。

这种背景下，周末披露的7月经济数据和海外市场动向尤为关键。

国家统计局数据显示，7月CPI同比持平，核心CPI连续三个月回升至0.8%。

这个数字比预期温和，说明消费复苏仍在推进，但力度有限。

与居民消费相比，工业领域的变化更值得关注。

PPI同比下降3.6%，但环比降幅收窄0.2个百分点，钢铁、煤炭等大宗商品价格企稳回升的迹象明显。

这类基础工业品价格回暖，往往预示着制造业景气度将逐步改善。

从细分领域看，光伏组件和多晶硅价格近一个月涨幅超过8%，锂电池原材料碳酸锂价格也结束下跌趋势。

这些变化对A股相关板块形成支撑，特别是涉及新能源产业链的上市公司。

需要留意的是，这类周期性行业的回暖能否持续，还要观察后续基建投资和出口数据的配合。

上市公司分红数据刷新纪录。

截至7月末，A股公司现金分红总额已达2.4万亿元，超过去年全年水平。

央企在市值管理要求下分红意愿增强，民企则受减持新规约束提高分红比例。

这种真金白银的回馈正在改变市场生态，去年开始A股已从融资市转向投资市。

高股息策略受宠，四大行股价年初至今平均涨幅达15%，明显跑赢大盘。

海外市场方面，美联储政策预期出现微妙变化。

摩根大通最新预测将首次降息时点提前至9月，并预计年内有三次降息。

这个调整与特朗普提名新美联储理事有关，市场解读为货币政策可能转向宽松。

受此影响，纳斯达克指数周五创历史新高，但中概股表现平平，反映外资对中美市场的配置差异。

当前市场处于微妙平衡状态。

国内经济数据显示复苏仍在继续，但力度尚不足以推动指数快速突破。

高分红资产提供防守基础，科技成长板块则需要更多政策催化。

下周指数可能在当前位置震荡整固，等待更多经济数据指引方向。

从资金面看，若外资回流趋势延续，市场仍有向上拓展空间。