A股又到4000点了，不过这次真不一样，其实很多人都发现，指数涨得很猛，但是账户没怎么变，所以这波行情，要用新的眼光去然后方法也得换。

先看整体格局吧，现在市场规模比十年前大多了，而且上市公司数量翻倍，所以资金已经不可能普遍覆盖所有股票，于是普涨现象自然消失，不过这也是市场成熟的体现。再加上机构力量越来越强，比如北向资金和公募基金持股都大幅增加，所以操作逻辑早就不同了。

那么资金结构有什么变化呢，其实机构更看重基本面，他们不追热点，而是锁定优质赛道，所以这就造成了指数大涨而个股分化的局面。比如最近几天，沪指涨了近两个点，但差不多一半的股票没怎么动，因此散户原地踏步的现象很普遍。

与此盈利支撑也比过去扎实多了，例如今年前三季度，半导体、AI、高端制造的核心公司净利润不少同比增长三成以上，而且科创板和创业板整体盈利增长都达两位数，然后叠加注册制改革和信息披露强化，所以市场规范度更高，这就让炒题材难以为继。

散户为什么容易“赚指数不赚钱”呢？其实原因挺明显，比如看到哪涨就追哪，这种追涨杀跌模式成本高，而且大数据也证明，频繁交易的散户年化成本可达8%以上，所以越忙越可能亏。还有就是持仓杂乱，账户里混了各种行业的股，看起来分散风险，其实因为没有围绕主线，所以很难跟上资金节奏。

那怎么调整呢？首先是满仓或重仓的朋友要注意锁利，比如手中股票涨超过两成，可以先减仓三成，然后盯住5日均线和成交量，没跌破均线且成交量没暴涨，就可以继续持有，一旦触发信号就再减，别老想着卖在最高，这样反而更稳。

空仓或轻仓的朋友可以分批建仓，第一步用两成仓位买沪深300ETF，跟着大盘走，然后等回调到4000点企稳后，再用两成布局机构重仓的半导体、AI等赛道，接着根据三季报选净利润涨15%以上且现金流好的公司，再补两成，剩下四成留作震荡时加仓，其实这样风险会小很多。

如果持仓很乱，现在正是换血机会，把连续三个月资金净流出且业绩没改善的股清掉，然后换成资金持续流入的主线赛道，比如科技创新、高端制造以及受益消费复苏的消费龙头，这样和机构方向一致，赚钱概率自然更高。

另外可以用ETF来简化投资，比如看好科技就买半导体ETF，看好消费就买消费ETF，因为这是一篮子股票组合，所以既能分享板块收益又能降低踩雷的风险，而且今年股票型ETF不少涨幅都超两成，这比很多散户自己挑股更高效。

还有个关键点，就是资金来源必须是闲钱，根据标准普尔的建议，投资资金要在扣除三到六个月生活费和应急金之后才动用，否则市场波动可能影响生活，而心态崩溃就很难理性操作。并且绝不能加杠杆，数据表明借钱炒股的亏损概率是普通投资者的三倍，所以这是不能碰的雷区。

这个4000点，其实是成熟市场的新起点，而不是上一轮的重复，只要顺着机构资金的逻辑去安排仓位，并且盯住有业绩支撑的赛道，那么跟上节奏就不难。未来市场还会不断变化，你手里的仓位能否随变化调整，你的投资方法能否一直匹配新的趋势？这恐怕才是每个投资者最值得思考的问题。