美联储降息落地后市场转向日本通胀与政策 —— RockGlobal 市场要点

一、核心导语：美联储后美元震荡企稳，焦点转向 BOJ

在美联储宣布降息 25 个基点并释放逐会决策信号后，美元在亚洲市场保持稳定。美元兑日元小幅上扬，而投资者的注意力迅速转向即将召开的日本银行（BOJ）会议。市场普遍预计日银将维持利率不变，但近期日本通胀放缓和政坛变化让政策前景更具不确定性。

二、美联储政策余波：美元暂稳，市场缺乏新催化

美联储降息 25 个基点已被市场充分消化。主席鲍威尔在发布会上强调政策将视数据逐步调整，这使得美元与美债收益率在短期内走出小幅反弹，随后趋于平稳。由于缺乏新的宏观催化因素，美元指数在 11 周低点附近整理，市场参与者进入观望状态。

三、日本经济信号：通胀放缓，政策压力缓解

最新数据显示，日本核心消费者物价指数增速降至九个月低点。这意味着能源补贴和需求疲软在一定程度上减轻了物价上涨的压力，也降低了 BOJ 短期进一步紧缩的必要性。

然而，通胀虽有回落，但仍高于 BOJ 2% 的目标水平。这让市场保持谨慎：如果通胀持续走低，BOJ 将更安心地维持现有利率不变；但若工资上涨支撑物价，未来加息的可能性仍未完全排除。

四、政治因素：政坛变动为政策基调添变数

日本国内政治格局的变化，尤其是在政党领导层更替过程中，可能影响市场对政策环境的预期。分析人士认为，BOJ 总裁上田在这种背景下会保持表态谨慎，避免给出过度强硬或宽松的信号，以免引发市场误判。

五、市场与投资策略

市场表现：

美元兑日元在 147–148 区间小幅波动。

亚洲主要股市整体保持温和上涨，投资者关注利率政策对流动性的影响。

投资策略建议：

短线外汇：在 BOJ 会议前，美元兑日元可能维持区间震荡，投资者应保持轻仓观望，等待政策明确。

日本市场：若 BOJ 持续观望且通胀回落，利好本地债市和部分出口型企业，但对银行股的利差空间可能形成压力。

避险配置：考虑继续保留部分黄金或美元资产，以应对突发的政策或政治不确定性。

RockGlobal 分析师观点

RockGlobal 分析师 Megan Lim 表示：“美元的持稳状态反映了市场在美联储降息后的消化期。对投资者来说，焦点已经转移到 BOJ 是否会因通胀放缓和政治不确定性而延缓后续政策动作。目前最可能的情景是 BOJ 按兵不动，等待更多数据支撑。投资者应谨慎对待短线波动，把这次会议视为观察窗口，而非趋势转折点。”